Економіка епохи «Покращення». Наших ЗВР (золотовалютні резерви) вистачає на виплату боргів і турбуватися нема про що (частина 5)

03.09.2013, 01:38:41

  Святослав Швецов, "Хвиля"

  Стан та обсяг ЗВР визначає стабільність нашої гривні, можливість виплачувати борги, можливість дефолту і т.д. Так чи вистачить нам ЗВР для розрахунку за боргами? Хоча б за зовнішніми і хоча б 2013-му році?

Для початку, треба розуміти - скільки їх у нас всього і в чому вони у нас є.

На 01.11.12 загальна сума ЗВР становила 26,8 млрд. $. Тільки за жовтень місяць резерви скоротилися на рекордні цього року $ 2,45 млрд.

У даній таблиці ЗВР ще складають 29,2 млрд. $

З них власне золота - 6,8%

Саме валютних резервів (власне валюта на різних рахунках) - 35,3%

А ось 16,9 млрд. $ (57,9%) - це цінні папери різних зарубіжних банків (американських, у переважній більшості), а не сама валюта. По суті - це різьблений папір, який має вкрай низьку ліквідність. Що це означає? Це означає, що в разі будь-яких форс-мажорів «покращенці» можуть оперувати тільки ліквідними резервами - тобто тільки валютою. Тільки треттю номінальних ЗВР. І це головне питання - скільки в НБУ мається засобів оперативної ліквідності.

Трохи історії краху гривні в листопаді 2008 року.

На 1 вересня 2008 року за даними НБУ структура ЗВР була такою: валюта на рахунках - $ 17,25 млрд. Цінні папери - $ 20,6 млрд. Спеціальні засоби позики - $ 2 млн. Монетарне золото - $ 529 млн. Разом: $ 38,381 млрд.

Коли гривня стала падати, то виявилося, що цих «колосальних» коштів явно недостатньо, щоб утримати гривню в рівноважному стані. Витративши на 1 листопада 2008 року лише $ 6,38 млрд., НБУ підняв лапки «до гори» і терміново запросив у МВФ відкрити кредитну лінію.

З'ясувалося, що золото не могли продавати, бо це порівнюється з оголошенням державного дефолту. Цінні папери неможливо конвертувати в живі долари. Вони знаходяться в чіпких рученятах американських інвестбанків і федерального казначейства США. Пам'ятається, кращий союзник янкі Японія намагалася на рік землетрусу і Фукусіми обміняти цінну макулатуру в сотню-іншу млрд. доларів, але не отримала від США рівно нуль. Для того і придуманий цивілізований спосіб відсмоктування «баксів» з країн, які їх заробляють. США необхідно регулярно утилізувати величезні надлишки ліквідності, що друкується за допомогою обміну її на цінні папери. У реверсному режимі «смоктач» не працює. Інакше швидкий кирдик всієї світової спекулятивної фінансової системи.

Отже  на стан листопада 2012-го року КМУ і НБУ можуть реально оперувати із ЗВР сумами не більше, ніж 8-8,5 млрд. $.

У січні-лютому Україні потрібно буде заплатити за обслуговування і погашення основної суми держборгу $ 10,2 млрд. Але джерел для цих виплат в уряду вже, по суті, немає. На крайній випадок можна використовувати міжнародні резерви НБУ. Але тоді в резервах залишиться не більш $ 17 млрд - цифра, критична з точки зору безпечного рівня покриття імпорту (3 місяці імпорту).

Ще один цікавий нюанс - це коли «покращенці» (та й «папіредникі» теж свого часу) говорять про «підвищення запасів ЗВР». Існує така методика, як переоцінка ЗВР. Це коливання ЗВР за рахунок зростання вартості золота на світовому ринку і котирування цінних паперів, що знаходяться у складі ЗВР НБУ. Тобто, коли НБУ рапортував про «підвищення ЗВР на 0,8 млрд. $» це досягалося за рахунок переоцінки вищепереліченого.

За динамікою ЗВР досить сказати, що з 01.01.2011 до 01.11.2012 обсяги ЗВР скоротилися з 38,4 млрд. $ до 26,8 млрд. $. Менш, ніж за два роки - зниження на 11,6 млрд. $. При цьому кредити МВФ давати не дуже то й бажає, єврооблігації можна розмістити вже тільки під божевільні ставки, а внутрішні ОВДП в грн. українські банки вже брати не хочуть. 6 листопада 2012, вперше за багато років, на чергових торгах ОВДП не вдалося розмістити жодної гривневої ОВДП. Інтерес українськими банками буде виявлятися тільки до випускається ОВДП у дол США, але це мало відрізняється від єврооблігацій. Відсоток обслуговування також вкрай високий.

Крім цього, населення України і українські банки, передчуваючи швидкий прихід остаточного покращення, стрімко скуповують валюту, а банки вивозять її з країни.

Ось так до серпня включно громадяни України довіряли політиці «покращення» і «Подолання руїни».

А ось так виражається довіру українські банків і резидентів країни.

Але не населення є головним «винуватцем» стрімкого скорочення ЗВР. Накопичення населення України у валюті зменшилися з 2009-го року більш ніж у три рази. Якщо на 01.01.2009-го року на валютних депозитах українських комерційних банків перебувало близько 70 млрд. $, то зараз тільки 21,1 млрд. $.

Основними причинами зменшення ЗВР НБУ є:

- Виплата і обслуговування держ. боргу;

- Постійний негативний баланс зовнішньої торгівлі країни;

- Покриття дефіциту бюджету.

 

Брехня № 5 - це брехня про те, що наших ЗВР «вистачає і вистачить» на безпроблемне погашення державних боргів і зміцнення гривні.

Джерело: hvylya.org

Ім'я:

Текст:
Введіть перевірочний код, зображений на малюнку: